Reajuste de la Política Monetaria: El Gobierno desmantela las Leliq y transfiere la deuda del BCRA al Tesoro
El BCRA ha establecido que la tasa de interés de referencia será para los pasivos diarios, al mismo tiempo, la Secretaría de Finanzas ha convocado a la primera licitación, prometiendo títulos más atractivos. ¿Qué impacto crees que tendrán estas medidas?
Tl;dr
- Cambios en política monetaria del Banco Central.
- Las Leliq son reemplazadas por pases pasivos a un día.
- Primera licitación de deuda de Luis Caputo con Ledes.
- Reorientación de liquidez de bancos a Ledes.
Reajuste en la política monetaria
El equipo económico del Banco Central (BCRA) ha iniciado su segunda semana de gestión con la implementación de cambios significativos en su política monetaria. En el primer ajuste, el BCRA determinó que la tasa de interés de referencia ya no será las Letras de Liquidez (Leliq), sino la tasa de los pases pasivos a un día.
Primera licitación de deuda
Además, la Secretaría de Finanzas ha convocado a la primera licitación de deuda, en la que ofrecerá Letras del Tesoro Nacional a Descuento (Ledes). Esta medida busca incentivar la colocación de pesos en este instrumento del Tesoro, aumentando su atractivo para los inversores.
Nuevo instrumento de absorción monetaria
El BCRA ha dispuesto “dejar de realizar licitaciones de LELIQ a futuro”, haciendo de las operaciones de pases pasivos su principal instrumento de absorción de excedentes monetarios. Esta estrategia también empuja el incremento de la deuda sobre el Tesoro y obliga a avanzar en el programa fiscal.
La gestión de Luis Caputo
En línea con esta decisión, el miércoles, la Economía enfrentará su primer test ante el mercado bajo la gestión de Luis Caputo. Se ofrecerán Ledes con vencimiento al 18 de enero de 2024 con una tasa del 15%. Según explicaron en Portfolio Personal Inversiones (PPI), la idea es “forzar la reorientación de la liquidez de los bancos a las Ledes”.
Opinión editorial
Las recientes decisiones del BCRA y de la Secretaría de Finanzas podrían generar un impulso significativo para la economía argentina. Sin embargo, estas medidas también pueden tener implicaciones fiscales y monetarias profundas. La reorientación de la liquidez de los bancos a las Ledes podría resultar en una mayor estabilidad financiera en el corto plazo, pero también podría aumentar la carga de la deuda a largo plazo. Es vital que la gestión económica continúe vigilante y dispuesta a hacer ajustes según sea necesario.