Bancos se adelantan al plan de Javier Milei y venden sus Leliq
El presidente electo mencionó la formación de una estructura financiera para disminuir la deuda del Banco Central. Antes de que pudiera definir los detalles, las entidades tomaron la iniciativa, provocando una caída drástica en el porcentaje de renovación de vencimientos. ¿Cómo afectará esto a la economía a largo plazo?
Tl;dr
- Milei busca solucionar «el problema de las Leliq» antes de abrir el cepo.
- Los fondos de las Leliq provienen de los depósitos de clientes bancarios.
- Los bancos comenzaron a desarmar sus posiciones en Leliq.
- Se observó un aumento de liquidez debido al desarme de Leliq.
El camino hacia la resolución del «problema de las Leliq»
El recién electo presidente, Javier Milei, ha dejado claro que antes de dar el paso para abrir el cepo, es imperativo resolver «el problema de las Leliq». Este corresponde a la deuda a 28 días que el Banco Central (BCRA) coloca entre las entidades bancarias, a cambio de los pesos que «sobran» en la economía.
La ingeniería financiera en marcha
Milei ha señalado que se está trabajando en una «ingeniería financiera» destinada a hacer atractiva la solución a este problema para el mercado. El objetivo es resolverlo de la forma más rápida y eficaz posible. Los fondos que los bancos destinan a las Leliq provienen de los depósitos de sus clientes.
El cambio de estrategia de los bancos
A medida que Milei y su equipo definen la «ingeniería financiera» antes mencionada, los bancos han comenzado a anticiparse y a desarmar sus posiciones en Leliq. La consultora Outlier ha señalado que, como resultado del desarme de Leliq, se ha observado un aumento de liquidez que ha afectado las operaciones de caución.
La administración de la liquidez
Según los analistas de Outlier, los bancos no están deshaciendo las Leliq para sacar pesos del sistema. En cambio, están manejando la liquidez en función de los movimientos de los depósitos, cuyo plazo se ha acortado aún más desde octubre debido a la temporada electoral.
Opinión editorial
El camino hacia la resolución del «problema de las Leliq» es sin duda complejo. Sin embargo, este es un paso necesario para estabilizar la economía y abrir el cepo. La estrategia adoptada por Milei de desarrollar una «ingeniería financiera» apunta a un enfoque proactivo y estratégico. Es esencial, sin embargo, que los bancos y otras instituciones financieras trabajen en sintonía con estos esfuerzos para asegurar un resultado positivo.